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天坛生物股票得到机构的给予“买入”评级

2022-08-04 15:36 小V财经说道

  天坛生物股票得到机构的给予“买入”评级,下文就随小V来简单的了解一下吧。

  目前估值330 亿元左右,下行空间有限,成长逻辑持续兑现中(投浆量提升+吨浆利润提升),增速有望提升。21 年新获批15 个浆站有望在22 年贡献增量。大家预计2022-2024 年归母净利润分别为8.65 亿元、10.64 亿元和13.14 亿元,对应PE 分别为38X/31X/25X 倍,继续给予“买入”评级。

  7月30日企业公布消息,拟现金出资不超过6497.63 万元收购山东泰邦持有的西安回天35%股权,西安回天整体估值1.86 亿元;收购完成后向西安回天现金增资不超过14674.30 万元,增资估值在收购及增资完成后,天坛生物共持有西安回天63.70%股权,西安回天整体估值估值为在2.84 亿。

  收购价格较为便宜。西安回天目前处于停产亏损状态,所属单采血浆站处于停止采浆。西安回天旗下3 个浆站,根据中检院披露的2017-2019 年批签发情况,大家预西安回天采浆量在150-200 吨左右,生产血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白等产品。按照吨浆市值来看,收购西安回天35%股权(西安回天整体估值1.86 亿元),吨浆市值为93 万-124 万,仅为目前天坛生物吨浆市值的(天坛生物当前为2450 万)的1/20,据此,大家认为西安回天收购价格较为便宜。

  天坛收购西安回天,将积极发展西安回天的恢复生产相关工作,力争早日进入正常生产经营状态。收购西安回天后,企业新添一张血制品牌照,以西安回天为平台,将积极布局陕西省血液制品业务,未来有望在陕西获取更多浆站。

  “并购+新建”两条腿并行,企业浆量成长逻辑持续兑现中。“并购+新建”两条腿并行,天坛生物22 年新设8 个浆站,22 年新获批8个浆站,加上21 年新获批15 个浆站,目前企业浆站(含分站)数为82 家。浆站持续获批,进一步验证了企业持续不断获批更多的浆站的能力,收购西安回天,“并购+新建”两条腿并行,市场份额进一步提升,采浆量具备持续成长性。

  以上就是小V带来的观点,数据仅供参考,不构成投资建议,据此操作,风险自担。

  

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