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SLR豁免条款什么意思?如果美联储结束SLR有什么影响?

2021-03-20 15:04 南方财富网

  什么是SLR豁免条款?

  关于SLR豁免条款,最重要的一点是,几个月来,它让美国银行业大幅买入了美国国债。

  SLR是美联储针对商业银行的资本充足率指标(=一级资本净额/表内外风险暴露),用于对美国大型银行额外杠杆施加限制,以防范银行系统风险。

  美联储2013年资本管理条例规定,对采用高级法计量风险加权资产的银行,SLR最低要求为3%。对于摩根大通、花旗等系统重要性银行(G-SIBs),则需要SLR最低达到5%。

  由于分母的“表内外风险暴露”是将无论国债还是企业债,所有风险资产以相同权重计入,因此相比原先的一级资本充足率计算框架,SLR监管政策明显提高了银行持有国债、存放央行等低风险资产成本。

  而在去年上半年,为缓解新冠疫情对美国国债市场造成的冲击,支撑银行体系向国债市场及实体经济提供流动性,美联储放松了对SLR的要求。一项SLR豁免条款规定,自2020年4月1日起,在计算SLR分母表内外风险暴露时,剔除美国国债和存放美联储准备金资产。这样一来,存款机构就有意愿购买更多美债。

  这项举措可以说颇有成效。过去一段时期,美国银行业持有国债规模大幅上升。

  据中银研究统计,截至2020年年末,美国银行业持有国债规模达9668.8亿美金,占同期美国银行业总资产的4.4%,分别较豁免政策实施前增加了46.9%和1.2个百分点。特别是在美债收益率上行的背景下,美国银行业成为除美联储以外少有的美债份额增持主体。

     

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